INILAH.COM, Jakarta - Gubernur Bank sentral Asia memiliki alasan lain untuk ragu-ragu sekarang bahwa Federal Reserve AS sepertinya akan menjaga tingkat suku bunga rendah dalam waktu lebih lama.
Reuters mencatat Indonesia, Thailand, Australia dan Filipina telah memangkas suku bunga setidaknya sekali dalam tiga bulan pada waktu lalu untuk mencoba menaikkan pertumbuhan ekonomi, dan banyak ekonom memprediksi suku bunga yang lebih rendah akan datang tahun ini dari India dan Korea Selatan.
Tapi akibat bank sentral AS memperluas cakrawala untuk menaikkan bunga pertama kali, itu mengubah persamaan Asia. Alih-alih menurunkan suku bunga, yang dapat memiliki konsekuensi yang tidak diinginkan ketika Fed bertahan untuk memperpanjang, itu mungkin lebih masuk akal untuk beberapa ekonomi untuk bermain-main dengan nilai tukar mata uang.
Perkiraan yang dirilis minggu lalu dari pejabat Fed menunjukkan bahwa hal itu mungkin akan terjadi akhir 2014 sebelum bunga naik dari tingkat saat ini mendekati nol yang jauh lebih lama daripada komitmen yang dibuat bank sentral November lalu untuk tetap mempertahankan bunga rendah hingga 2013.
Itu bisa memberikan 'nafas kebijakan' bagi pasar negara berkembang jika membantu mempertahankan pertumbuhan AS, yang sangat penting untuk ekspor yang sensitif bagi Asia seperti disampaikan Gubernur Bank Sentral Filipina Amando Tetangco Kamis lalu.
Namun, perkiraan Fed bersyarat. Ekonomi AS menguat lebih dari yang diperkirakan atau inflasi mengancam untuk bertambah. Fed tidak bergantung pada obligasi pada akhir tahun 2014 untuk memperketat moneter. "Ada masih banyak kebingungan tentang apa yang Fed lakukan atau tidak lakukan," kata Thomas Lam, Kepala ekonom OSK-DMG di Singapura.
"Itu akan menambah lapisan kompleksitas lain untuk kebijakan Asia."
Bankir Bank Sentral Asia biasanya menetapkan suku bunga dengan berpatokan pada nilai mata uang karena begitu banyak wilayah ekonomi yang didorong oleh ekspor. Sebuah pelonggaran Fed mungkin berarti dolar melemah, yang mana harga ekspor Asia menguntungkan.
Itu sebabnya Lam memperkirakan pejabat Asia mengandalkan intervensi pasar mata uang lebih dari penurunan bunga untuk mencoba meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Di Singapura, di mana ekspor lebih besar daripada seluruh hasil tahunan negaranya, nilai tukar adalah alat utama kebijakan. "Ada pernah memutuskan antara minat dan nilai tukar, khususnya di Asia," katanya.
"Sebagian besar ekonomi Asia berbasis ekspor, sehingga meskipun mereka memiliki kebijakan tingkat suku bunga, nilai tukar selalu memainkan peran penting dalam pengambilan keputusan mereka."
Tidak ada komentar:
Posting Komentar